銀行和超大規模企業也紛紛對AI泡沫發出警告

國際清算銀行（BIS）在6月底發佈的一份報告中警告，人工智能領域的投資泡沫可能即將破裂，並可能對全球經濟造成嚴重衝擊。BIS被譽為“央行的央行”，其報告將當前的AI熱潮與19世紀的英國鐵路狂熱、運河投資泡沫以及2000年的互聯網泡沫相提並論，指出這些市場狂熱都有一個共同特徵：吸引了遠超行業實際產出能力的資本。如果AI泡沫最終被戳破，大量投入資本支出（capex）的投資者將面臨無法收回資金的風險。

甲骨文（Oracle）作為超大規模雲服務商中AI泡沫風險敞口最大的公司之一，其股價在過去一個月內暴跌超過40%。甲骨文在最近提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件中詳細列出了可能面臨的多項風險，特別是與OpenAI合作的“星際之門”（Stargate）項目。該項目總投資高達5000億美元，其中甲骨文預計承擔約3000億美元，而OpenAI目前尚未實現盈利，需要依賴風險投資或借貸來支付其份額。甲骨文在文件中坦承，這些投資能否回報存在巨大不確定性。

其他超大規模企業也在大手筆投入。亞馬遜計劃今年在AI基礎設施上投入超過2000億美元，微軟約1900億美元，谷歌1800億美元，Meta 1400億美元。儘管這些巨頭可能承受得起部分損失，但供應商、建築公司以及依賴雲服務的中小企業將面臨更大風險。BIS報告特別強調，泡沫破裂的影響將波及整個產業鏈。

與此同時，企業客户對AI服務的態度正在轉變。Palantir CEO亞歷克斯·卡普（Alex Karp）在接受CNBC採訪時批評前沿AI實驗室缺乏透明度和控制權，企業無法有效管理支出和切換供應商。蘋果等公司則通過私有云計算和本地化數據處理來吸引企業客户，這可能成為未來的趨勢。OpenAI和Anthropic等公司的服務不穩定、成本波動大，也使用户望而卻步。

整體來看，AI產業正站在一個十字路口：鉅額投資能否獲得回報尚未可知，而客户的不滿情緒日益增長。這場由銀行為代表的機構發出的警報，可能標誌着AI泡沫開始進入收縮階段。