高盛警告：美國將承受AI引發的通脹衝擊

高盛近日發佈研究報告，警告美國將首當其衝，承受人工智能（AI）繁榮所引發的全球通脹浪潮。該投行分析指出，AI硬件需求的激增導致內存芯片和半導體等關鍵組件供應緊張，從而推高價格，最終傳導至消費者物價。高盛經濟學家Megan Peters估算，AI使美國核心個人消費支出（PCE）通脹——美聯儲青睞的通脹指標——每年上升約20個基點。到今年年底，這一通脹壓力預計將翻倍，對核心PCE的提振幅度達到50個基點。相比之下，加拿大、澳大利亞、歐洲、英國和日本等其他發達國家的核心通脹平均增幅僅為10個基點。Peters強調：“儘管並非完全微不足道，但這些影響遠低於我們估計的美國PCE峯值50個基點，這表明AI驅動的通脹在很大程度上是美國特有的故事。”

高盛將AI對通脹的影響分為三個明顯的“浪潮”。第一波是內存芯片價格上漲。由於AI硬件需求火熱，8 GB DDR5內存模塊的平均價格已從去年同期的35美元飆升至上週的約148美元，數據來自計算機硬件服務公司Pangoly。第二波是軟件和服務價格上升。AI工具的整合促使微軟等公司提高軟件價格，例如將AI Copilot工具納入旗艦365套件後提價。美國軟件和配件通脹預計在2026年底前見頂，同比增速達30%。美國約1%的PCE通脹歸因於軟件和配件，而其他發達國家的這一比例不到0.5%。第三波是能源成本增加。AI數據中心電力需求激增，美國城市平均電價已從2022年5月上漲27%至每千瓦時0.19美元。高盛估計，到2030年，數據中心將佔美國總電力需求的11%，而目前為6%。此外，地緣政治因素（如伊朗戰爭）導致的供應擔憂也推高了能源價格。西德克薩斯中質原油年初至今仍上漲25%。

儘管短期內AI帶來通脹壓力，但高盛此前指出，長期來看AI的生產力提升效應可能帶來通縮，不過其通縮程度可能不及過去的科技週期（如90年代的互聯網繁榮）。專家表示，在AI的通縮效應顯現之前，當前價格飆升將持續多久尚不確定。美聯儲將密切關注這一動態，因為AI驅動的通脹可能影響其貨幣政策決策。