アンクル・サム、タイタニック号の座席購入を検討

米国政府がAI企業への財務的株式投資を検討していると報じられている。これはあたかもタイタニック号の座席を予約するようなものだ。AI分野のリーディングカンパニーであるOpenAIとAnthropicは、いずれもまだ収益を上げていない。Anthropicは会計処理が精査を乗り越えれば収益化に近いかもしれないが、OpenAIは今後8年間に1.4兆ドルの財務コミットメントを抱えており、投資家には危険信号とみなされている。

これにより、少なくとも二つの疑問が生じる：米国政府は勝者を選ぶべきなのか？そして、敗者を選ぶべきなのか？最初の疑問は既に決着しているようだ。米国外交問題評議会によれば、2025年1月以来、連邦政府は直接所有権を伴う16件の取引に209億ドルを投資している。これは従来の助成金、融資、税制優遇措置といったハンズオフな金融取り決めからの変化を示している。例えば、商務省はかつて米国の技術力の象徴であり、現在は国家安全保障の支えとなっているIntelの株式10％を取得した。開発金融公社は鉱物、エネルギー、インフラに投資しており、国防総省も少なくとも7件の同様の取引を行っている。

米国の新自由主義的な競争と政分離の概念は、新たな世界の無秩序に屈した。ハーバード大学とイェール大学の経済学者が2021年の論文「政府と民間投資家のダンス：世界の公共起業金融」でこの問題を検討したところ、慎重ながら楽観的な見解を示した。彼らは1995年から2019年にかけて66カ国の755の起業金融政策を調査し、「政府の資金プログラムはその後のイノベーションの増加と関連している」と結論付けた。ただし、政府プログラムは民間資本市場に依存することが多く、民間資本グループは公的資金よりも有利な条件で投資できると指摘している。また、経済学者は長年にわたり、民間資金が不確実性ゆえに投資を避ける市場の失敗に対応する政府投資を推奨してきた。

最近の例として、商務省が量子コンピューティングに20億ドルを投資し、9社のテクノロジー企業の少数支配権を取得したことが挙げられる。D-Wave、Quantinuum、IonQ、Rigetti Computingといった純粋な量子コンピューティング企業は現在収益を上げていないが、量子コンピューティングがいつか古典的コンピュータでは不可能な有意義な計算を実現するかもしれないという懸念が、当面は資金の流れを維持している。

政府のAI企業への関心も同様の文脈で解釈される可能性がある。つまり、需要が実証され価格が安定する前にデータセンターへの巨額支出を約束した企業への救済措置として見なされる。OpenAIとAnthropicが株式公開を準備する中、ホワイトハウスは賭けをする前に待つ方が賢明だろう。

OpenAIのCEOサム・アルトマンは昨年、連邦政府の投資を推進したとされるが、CFOのサラ・フライアーが連邦融資保証を示唆した後、公には否定した。もし連邦政府がOpenAIに出資する場合、公共資産基金の形を取る可能性があり、これによりAI企業が獲得し再販している知的財産から一般市民が収益を得られるようになる。バーニー・サンダース上院議員は先週、AI株式に50％の一時課税を財源とする「アメリカAI主権基金法」を提出する計画を発表した。その目的は、AIの使用方法に対する発言権とAI企業が生み出す収益の一部を一般市民に提供することだ（これもまた、補償されていない公開コンテンツの収奪に由来する）。

一方、ホワイトハウスは先週、大統領令を発令し、「国家安全保障企業が急増する需要に対応するためAI導入を加速し、最良の商用・オープンソース技術をミッションに適応させ、配備されたシステムが堅牢で制御可能であることを保証し、憲法上の指揮命令系統における明確な説明責任を維持する」ことを指示した。また、この大統領令は「米国の最先端AIを世界的脅威から守るため、自発的な民間企業との新たな提携」を約束している。

これらの企業が実行可能な価格で約束を果たせるのであれば、政府が出資する意味はほとんどない。市場は連邦調達に十分な選択肢を提供するだろう。しかし、もしClaude Mythosのように主要なAIモデルが百万入力トークンあたり25ドル、百万出力トークンあたり125ドル（Opus 4.8の約5倍）で価格設定されるなら、最先端のAIが市場の大部分にとって高すぎるという懸念がある。Uberが従業員向けAIツールに月額1500ドルのトークン消費上限を設けていることは、企業がAI業界の過剰投資を報いることはないことを示唆している。もし最先端AIがほとんどの産業にとって手の届かない価格になり、かつ低いレベルのモデルでは達成できないことを本当に実現できるなら、連邦政府の関与の根拠は強まる。

連邦政府が納税者の金でOpenAIとその同業者を優遇するのは残念なことだ。なぜなら、それは財政的無責任を報奨し、革新を目指すスタートアップを妨げるからだ。さらに悪いことに、それは国家の安全保障上の薄い優位性のために時期尚早かつ不必要に資金を投じることであり、その優位性は進化するオープンウェイトモデルや外国のモデルプロバイダーによって侵食されつつある。AI企業に対して少なくとも115件の訴訟が係争中であり、ソフトウェア開発やその他少数の知識労働市場以外に、AIサービスの広範で持続可能な市場が存在するかどうかはまだ判決が出ていない。政府は裁判所、国民、市場の判断を待ってから救済に乗り出すべきだ。