人工智慧經濟現狀

2026年6月25日，Exponential View釋出首份《AI經濟現狀》報告。報告顯示，過去12個月生成式AI生態系統創造了1100億美元收入（去重後），年化執行率高達1750億美元。這一增速是移動網際網路浪潮的三倍。

研究方法：自下而上，去重核算

報告的核心創新在於需求側的度量。供應側（晶片、記憶體、變壓器等）已有公開資料，但需求側多為私營公司（如OpenAI、Anthropic、Cursor等），缺乏透明度。研究團隊透過分析超大規模雲服務商（亞馬遜、谷歌、微軟）的公開宣告、供應商和客戶資訊，以及可信的洩露和自報資料，構建了逐項財務模型。關鍵原則是不重複計算：若使用者向Anthropic支付1美元用於Claude，而Anthropic向亞馬遜支付0.5美元作為服務費用，報告只記錄1美元終端支出。

報告明確排除以下內容：內部AI提升（如Meta、谷歌的推薦系統改進帶來的廣告收入）、效率節省、專業服務和系統整合，以及中國市場的收入（v1版暫未包含）。

收入能否覆蓋GPU賬單？

報告分離了AI相關的資本支出（CapEx），並對計算資產按6年折舊、其他基礎設施按14年折舊。模型顯示，超大規模雲服務商的AI收入剛好覆蓋折舊費用。6年的使用年限是合理的，因為需求仍超過可用算力，且運營商越來越擅長管理GPU叢集。

代幣的未來：價格下降，用量激增

報告研究了代幣價格下降的影響。需求彈性表明，每降價10%，使用量增長12-18%，因此總支出一致上升。但報告指出，代幣本身並非衡量經濟價值的理想單位；質量調整後的輸出代幣——結合產量、使用者可見輸出比例和模型能力——能更好反映AI經濟的“智商”。

報告其他亮點

報告還涵蓋：AI需求對美國電力行業的影響及能效變化；代幣成本趨勢與消費計費如何擴大市場；以及在不同價格和能力軌跡下AI需求增長的四種情景。

這是v1版本，團隊歡迎反饋。聯絡方式見報告原文。