人工智能经济现状

2026年6月25日，Exponential View发布首份《AI经济现状》报告。报告显示，过去12个月生成式AI生态系统创造了1100亿美元收入（去重后），年化运行率高达1750亿美元。这一增速是移动互联网浪潮的三倍。

研究方法：自下而上，去重核算

报告的核心创新在于需求侧的度量。供应侧（芯片、内存、变压器等）已有公开数据，但需求侧多为私营公司（如OpenAI、Anthropic、Cursor等），缺乏透明度。研究团队通过分析超大规模云服务商（亚马逊、谷歌、微软）的公开声明、供应商和客户信息，以及可信的泄露和自报数据，构建了逐项财务模型。关键原则是不重复计算：若用户向Anthropic支付1美元用于Claude，而Anthropic向亚马逊支付0.5美元作为服务费用，报告只记录1美元终端支出。

报告明确排除以下内容：内部AI提升（如Meta、谷歌的推荐系统改进带来的广告收入）、效率节省、专业服务和系统集成，以及中国市场的收入（v1版暂未包含）。

收入能否覆盖GPU账单？

报告分离了AI相关的资本支出（CapEx），并对计算资产按6年折旧、其他基础设施按14年折旧。模型显示，超大规模云服务商的AI收入刚好覆盖折旧费用。6年的使用年限是合理的，因为需求仍超过可用算力，且运营商越来越擅长管理GPU集群。

代币的未来：价格下降，用量激增

报告研究了代币价格下降的影响。需求弹性表明，每降价10%，使用量增长12-18%，因此总支出一致上升。但报告指出，代币本身并非衡量经济价值的理想单位；质量调整后的输出代币——结合产量、用户可见输出比例和模型能力——能更好反映AI经济的“智商”。

报告其他亮点

报告还涵盖：AI需求对美国电力行业的影响及能效变化；代币成本趋势与消费计费如何扩大市场；以及在不同价格和能力轨迹下AI需求增长的四种情景。

这是v1版本，团队欢迎反馈。联系方式见报告原文。