特朗普与习近平峰会后，英伟达H200对华交易仍冻结——但原因与预期不同

美国总统特朗普飞往北京，在最后一刻带上英伟达CEO黄仁勋，两天后离开，对记者表示芯片出口“可能有事发生”。但实事上，自2025年12月特朗普首次批准销售以来，没有一块英伟达H200芯片运往中国。美国贸易代表Jamieson Greer告诉彭博社，半导体控制甚至不在双边议程上。

峰会戏剧性场面掩盖了更重要的进展。H200并非因为华盛顿不允许而停滞——华盛顿已经放行。包括阿里巴巴、腾讯、字节跳动和京东在内的约10家中国公司持有美国出口许可证，每家可购买多达7.5万块H200芯片，联想和富士康被授权为经销商。芯片不流动是因为北京不允许自己的公司提货。

两个框架，一种僵局

美国规则要求所有中国客户订购的H200芯片必须在中国境内使用。而北京则指示中国科技公司将英伟达芯片限制在海外运营，同时支持国内制造。这两个要求相互排斥。据Implicator称，获得出口许可的芯片不能合法部署在北京想要部署的地方，而北京也不会批准美国许可证所要求的国内使用。

商务部长Howard Lutnick上月在参议院听证会上表示，中国企业正试图将投资集中在国内供应商上，包括华为。中国国务院还下令进行供应链安全审查，旨在减少对美国半导体的依赖。政策矛盾并非偶然，这正是关键所在。

华为在谈判期间获益

峰会前后几天出现了几个长期比特朗普的临别评论更重要的数据点。DeepSeek确认其最新模型已优化为在华为处理器上运行。腾讯首席战略官表示，中国GPU供应将在2026年逐步增加。一位阿里巴巴高管表示，其T-Head专有GPU已达到规模化量产。

此前，DeepSeek V4于4月发布，该模型适配了华为昇腾芯片——这是首个在训练（不仅推理）阶段适配中国前沿模型的主要模型。峰会一周所证实的是，这种转变不再是实验性的，而是供应链政策。过去几个季度，英伟达中国收入已降至约5%，低于出口管制收紧前的20%以上。该公司对本季度的指导假设中国收入为零。

黄仁勋在最后一刻被纳入代表团——特朗普在看到媒体报道他没有被邀请后直接给他打电话——暗示了紧迫性。结果则显示了当阻碍是结构性而非程序性时，CEO外交的局限性。

对AI行业的启示

僵局的意义超越双边表象。中国AI平台现在正根据国内指令在华为的计算堆栈上构建。世界第二大AI市场中哪种AI硬件架构将占主导地位的问题，正在由政府指令而非技术基准来决定。

北京引导平台转向华为昇腾芯片而非英伟达H200，不仅是贸易姿态，更是一个结构性赌注：性能差距将很快缩小，以至于锁定在国产堆栈中是可管理的。DeepSeek V4的结果表明这一赌注可能是正确的，至少在推理工作负载方面。

特朗普说可能有事发生。Greer说决定权在中国。两者都正确，但都没有改变现状：H200交易已获批准、获得许可，但被冻结，华为正填补其留下的空白。