利潤三明治：AI 服務資金流向何處

文章提出“利潤三明治”框架來分析 AI 如何重塑專業服務價值鏈。傳統按小時計費的模式正被 AI 原生公司顛覆，後者能以 2-3 倍的價格優勢和 4-8 倍的成本優勢交付服務。全球 3.9 萬億美元的專業服務市場將沿著三層結構重新分配：底層（模型與算力基礎設施）、中層（中介軟體）和頂層（AI 原生全棧公司）。中層被上下擠壓，而頂層憑藉資本結構、無歷史負擔和原生 AI 架構獲得最大優勢。