利润三明治：AI 服务资金流向何处

文章提出“利润三明治”框架来分析 AI 如何重塑专业服务价值链。传统按小时计费的模式正被 AI 原生公司颠覆，后者能以 2-3 倍的价格优势和 4-8 倍的成本优势交付服务。全球 3.9 万亿美元的专业服务市场将沿着三层结构重新分配：底层（模型与算力基础设施）、中层（中间件）和顶层（AI 原生全栈公司）。中层被上下挤压，而顶层凭借资本结构、无历史负担和原生 AI 架构获得最大优势。