情景意识的丧失

我绝非金融专家，但我现在确实有一些建议给那些专家：不要给你的对冲基金起一个一旦爆仓就会非常搞笑的名字。不要用像“长期资本管理”或“Amaranth Advisors”（以不朽之花命名）这样的名字。当然，也不要称自己为“情景意识”，这几乎就等于“傲慢公司”。

无论如何，由一位24岁的前OpenAI员工创立的、专注于人工智能押注的对冲基金“情景意识”，在经历了几周AI股票的糟糕表现后，已将其大部分或全部公开股票投资组合出售给Ken Griffin的Citadel——具体取决于报道来源——这就是我们现在都意识到的情景。你可能还记得本周早些时候我曾指出市场对AI风险变得特别紧张；事实证明，我们发现了一家在裸泳的公司。

情况有多糟？根据CNBC，该基金在7月初价值450亿美元。现在，在将资产出售给Griffin后，它价值100亿美元。此前历史最高交易亏损纪录是由Archegos Capital Management保持的，根据《华尔街日报》，它在2021年10天内损失了80亿美元。如果这些数字属实，情景意识的AI押注损失了三倍。

这场灾难的每一个细节都比上一个更有趣。情景意识有八名员工，其中四人是投资专业人士。CNBC写道：“基金在第一季度末的最大持仓包括Nebius Group、SanDisk、Micron和CoreWeave。这四只股票本月均下跌超过35%。”我预计未来几天我们会听到更多消息，尤其是来自这些赌徒交易对手方的华尔街专业人士。

我们是怎么走到这一步的？情景意识有限合伙公司以一系列关于机器智能的肤浅文章命名，这些文章由名字不太可能的Leopold Aschenbrenner——这位24岁的对冲基金策划者——发表。“我们正在建造可以思考和推理的机器，”他写道，暴露了他根本不知道思考可能意味着什么。“到2025/26年，这些机器将超越许多大学毕业生。到本十年末，它们将比你我都聪明；我们将拥有超级智能，这是这个词的真正含义。在此过程中，半个世纪以来未见的安全力量将被释放，不久之后，‘项目’将启动。如果幸运的话，我们将与中共展开全面竞赛；如果不幸，则是全面战争。”

我内心有一部分想逐行剖析这里每一个说法，从第一句“你可以先在旧金山看到未来”开始，但我将抑制这种冲动。这些文章是对冲基金的理论基础。其结论是人工通用智能是真实的（笑）并将在2027年到来（笑死）。所以对冲基金的全部目的就是尽可能多地将资金投入AI股票，然后变得非常非常富有。

“基本上，这家投资公司有点像AI方面的智囊团，”Aschenbrenner在接受Dwarkesh Patel的四小时播客采访时说，这是硅谷精英偏爱的智力媒体。“我们将比任何在纽约管理资金的人拥有更多的情景意识。我们肯定会在投资上做得很好，但同样的情景意识对于理解正在发生的事情、公开作为理性声音以及能够处于提供建议的位置也很重要。”

我真的无法开始解释这篇论文的糟糕图表是如何打动某种硅谷人的。Axios热情地写道，他的论文“是对高层硅谷对话的有用而开阔眼界的综合”。Aschenbrenner的见解“扩大了我作为AI从业者的视野，超越了技术方面”，SAMMY Labs的联合创始人Shav Vimalendiran写道，该公司旨在简化法律条文。你知道还有谁喜欢它吗？伊万卡·特朗普，她称其为“极好且重要的读物”。

情景意识的投资者包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison，以及两位Meta AI负责人Daniel Gross和Nat Freedman。该基金的研究总监是Carl Shulman，他曾在Peter Thiel的Clarium Capital工作。最终，Jane Street——华尔街公司，年轻的Effective Altruists（包括Sam Bankman-Fried）曾加入——也投资了。《华尔街日报》6月写道：“Jane Street对情景意识的投资尤其引人注目，因为该公司很少向外部资金经理分配资本。”

为什么这些据说严肃的人会投资一个24岁年轻人的第一只对冲基金？我最好的猜测是，Aschenbrenner的投资者依赖他积累的社会信誉。社会证明是验证人员最懒惰且最灾难性的方式——问任何Theranos投资者，或者任何让Bernie Madoff管理资金的人——但我认为这对硅谷来说已经足够了。

17岁时，Aschenbrenner被Tyler Cowen称为“经济学神童”，Tyler Cowen是一位在硅谷圈子中著名的自由市场经济学家。根据《财富》杂志，Cowen的Emergent Ventures甚至给了他资助。Aschenbrenner在由Stripe资助的出版物《Works in Progress》上发表文章。在哥伦比亚大学期间，他共同创立了该大学的Effective Altruism分会。2021年以19岁之龄作为哥伦比亚大学致告别辞的优秀毕业生毕业后，Aschenbrenner前往FTX Future Fund工作，这是加密货币交易所FTX的慈善部门，在Sam Bankman-Fried的欺诈行为曝光后倒闭。他在该基金的同事包括Effective Altruism运动的哲学之王William MacAskill，以及后来成为Anthropic幕僚长的Avital Balwit。

从那里，他立即得到了OpenAI超级对齐团队的工作。《财富》杂志引用了几位前同事的话，称他“政治笨拙”、傲慢且粗暴。《财富》的Sharon Goldman在她的特写中写道：“多位研究人员还描述了一次假日聚会，在轻松的组讨论中，Aschenbrenner直接告诉了当时的Scale AI CEO Alexandr Wang OpenAI有多少GPU——‘就这么公开说出来’，正如有人所说。”（Wang和Aschenbrenner都否认此事发生。）Aschenbrenner后来因泄露内部信息被OpenAI解雇，事件与Scale AI无关。两个月后，Aschenbrenner发表了他的论文《情景意识》。

现在敏锐的读者可能会注意到，Aschenbrenner在创立对冲基金之前没有任何资金管理经验。他们还可能注意到，Aschenbrenner的全部工作经验是FTX的几个月和OpenAI的大约一年。他们可能想知道这是否意味着Collison、Gross和Freedman有太多闲钱来资助这个小混蛋。（是的，显然。向富人征税！）

以下是Aschenbrenner在2024年那美好时光中描述基金策略的方式：“显然，不爆仓是第一和第二要务，”他对Patel说。“你必须把握好时机。通往AGI路上的押注顺序实际上相当关键。人们低估了它。”

未来几天我们将更全面地了解情景意识如何崩溃和燃烧，但现在看来是这样。对冲基金经常借钱以最大化押注。所以如果你真的相信AI是未来，“你不会把100%的资金（以及投资者的资金）投入AI热潮，”彭博社的Matt Levine写道。“你会把，比方说，300%的资金投入AI热潮。”该基金一度声称上涨了439%。

同样的借贷可以放大你的收益，也会放大你的亏损。如果你借钱押注AI股票，而这些股票下跌——正如最近那样——借钱给你的人会发出所谓的“追加保证金通知”，要求你增加贷款抵押品。首先，根据《金融时报》昨天的报道，情景意识与其投资者和贷款人举行了电话会议以筹集更多资金。它甚至向一些投资者提供了购买其投资组合部分的机会。今天早上，情景意识将其“160亿美元公开股本中的大部分”出售给了Griffin的Citadel，《金融时报》报道。

公开股本是最流动的部分。情景意识仍然持有私人投资，包括在Anthropic的50亿美元，《金融时报》报道。据CNBC，情景意识也在谈判出售该股份，“但不确定交易是否完成。”

“你必须非常非常小心你的整体风险定位，”Aschenbrenner在2024年说。“如果你期待这些疯狂事件发生，那么会有你无法预见的疯狂事情。”其中之一也许是人工通用智能不会到来——或者至少不会在2027年前到来。“一个朋友开玩笑说，这家投资公司对我来说是对冲完美的，”Aschenbrenner说。“要么本十年发生AGI，我的人力资本贬值，但我将其转化为金融资本；要么没有AGI，公司表现不佳，但我才二十多岁，还很聪明。”是的，Aschenbrenner当然还在20多岁！