山姆·奥特曼向初创公司创始人提议：用AI代币换取股权

OpenAI首席执行官山姆·奥特曼近日宣布了一项开创性的试点计划：向Y Combinator（YC）当前批次的每一家初创公司提供价值200万美元的OpenAI代币，以换取公司股权。该计划面向2026年春季和夏季的两期项目。奥特曼于5月20日在X平台上证实了这一消息。据知情人士透露，参与该计划的初创公司将签署一份无上限的简单未来股权协议（SAFE），这意味着OpenAI的最终持股比例将在未来的融资轮次中确定，而非事先固定。值得注意的是，这份SAFE不包含最惠国待遇（MFN）条款。通常，YC标准交易中的37.5万美元无上限SAFE是包含MFN条款的，即如果初创公司后来以更优条件发行另一份SAFE，YC会自动获得同等条件。但此次OpenAI的协议排除了这一条款，显示出其独特的投资策略。

代币是衡量计算能力的单位，用于计算AI使用费用，例如运行AI编程代理或处理聊天机器人对话。如今，许多初创公司团队虽精简，但代币开销却居高不下。YC自身也在推动这一变化，其合伙人Diana Hu在“创业学校”系列节目中建议创始人优先考虑“代币最大化”而非“员工最大化”，即将预算用于AI代币而非新员工。奥特曼的这项交易是传统投资方式的一种变体，也进一步表明AI正在重塑初创公司的经济模式。

然而，并非所有人都看好这一举措。知名投资者、“All-In”播客联合主持人杰森·卡拉卡尼斯警告创始人要“小心”，他担心OpenAI未来可能会将初创公司的创意整合到自己的产品中。不过，YC支持的初创公司Apten的创始人Roshan Kumaraswamy回应说：“这些初创公司本来就在购买OpenAI代币。”YC尚未对此置评。

奥特曼本人与YC渊源颇深，他曾于2014年至2019年担任YC总裁，对初创公司投资有着丰富经验。例如，他在核聚变公司Helion Energy的持股在2025年底估值超过16亿美元。此次交易通过OpenAI进行，而非奥特曼个人。这一试点计划无疑将为AI领域的投资和创业带来新的思考。