甲骨文股价遭遇2001年以来最糟糕一周，AI融资担忧加剧

甲骨文公司（Oracle）股价本周遭遇25年来最糟糕的表现，截至周五收盘累计下跌19%，创下自2001年8月互联网泡沫破灭以来的最大单周跌幅。投资者对该公司沉重的债务负担以及其在人工智能基础设施上的巨额投资能否带来回报日益感到担忧。

在截至今年5月的2026财年中，甲骨文的资本支出飙升162%，达到近560亿美元，而自由现金流为负240亿美元，总债务高达1300亿美元。为了履行对OpenAI等客户的AI基础设施承诺，甲骨文不得不大量举债，这使得其资产负债表面临风险，同时专注于利润率较低的业务。

为了与亚马逊、微软和谷歌等云巨头竞争，甲骨文正加速建设数据中心。然而，与竞争对手不同，甲骨文无法提供完整的全栈技术。公司计划在2027财年通过债务和股权融资筹集400亿美元，其中包括此前宣布的200亿美元股票发行。在此之前的上一财年，甲骨文已通过债务销售筹集了430亿美元，股权发行筹集了50亿美元。

尽管投资者担忧加剧，大多数华尔街分析师仍看好甲骨文的前景。根据FactSet的数据，71%的分析师建议买入该股，为15年来的最高比例。Evercore分析师在报告中表示，尽管融资和杠杆问题仍是短期投资者关注的焦点，但需求信号依然强劲。

甲骨文还面临其他市场逆风。随着投资者担心AI模型可能取代许多软件产品的功能，软件板块整体走弱。iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）2026年以来下跌16%，而甲骨文跌幅达24%。此外，甲骨文2026财年员工总数减少13%至14.1万人，销售和营销部门明显收缩。

联合创始人拉里·埃里森本月未出席财报电话会议，由双CEO Clay Magouyrk、Mike Sicilia和新任财务官Hilary Maxson回答问题。由于股价下跌，埃里森在全球富豪榜上的排名被谷歌联合创始人拉里·佩奇、谢尔盖·布林、亚马逊创始人杰夫·贝佐斯和迈克尔·戴尔超过。尽管如此，埃里森的身家仍超过2000亿美元。

甲骨文继续推进其扩张计划，目标是在2027年于密歇根州、新墨西哥州和得克萨斯州建设数据中心。Maxson在财报电话会议上表示：“在追求这些机遇的同时，我们将继续专注于严格的资本配置、维持强劲的资产负债表并保持投资级信用评级。”