银行和超大规模企业也纷纷对AI泡沫发出警告

国际清算银行（BIS）在6月底发布的一份报告中警告，人工智能领域的投资泡沫可能即将破裂，并可能对全球经济造成严重冲击。BIS被誉为“央行的央行”，其报告将当前的AI热潮与19世纪的英国铁路狂热、运河投资泡沫以及2000年的互联网泡沫相提并论，指出这些市场狂热都有一个共同特征：吸引了远超行业实际产出能力的资本。如果AI泡沫最终被戳破，大量投入资本支出（capex）的投资者将面临无法收回资金的风险。

甲骨文（Oracle）作为超大规模云服务商中AI泡沫风险敞口最大的公司之一，其股价在过去一个月内暴跌超过40%。甲骨文在最近提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中详细列出了可能面临的多项风险，特别是与OpenAI合作的“星际之门”（Stargate）项目。该项目总投资高达5000亿美元，其中甲骨文预计承担约3000亿美元，而OpenAI目前尚未实现盈利，需要依赖风险投资或借贷来支付其份额。甲骨文在文件中坦承，这些投资能否回报存在巨大不确定性。

其他超大规模企业也在大手笔投入。亚马逊计划今年在AI基础设施上投入超过2000亿美元，微软约1900亿美元，谷歌1800亿美元，Meta 1400亿美元。尽管这些巨头可能承受得起部分损失，但供应商、建筑公司以及依赖云服务的中小企业将面临更大风险。BIS报告特别强调，泡沫破裂的影响将波及整个产业链。

与此同时，企业客户对AI服务的态度正在转变。Palantir CEO亚历克斯·卡普（Alex Karp）在接受CNBC采访时批评前沿AI实验室缺乏透明度和控制权，企业无法有效管理支出和切换供应商。苹果等公司则通过私有云计算和本地化数据处理来吸引企业客户，这可能成为未来的趋势。OpenAI和Anthropic等公司的服务不稳定、成本波动大，也使用户望而却步。

整体来看，AI产业正站在一个十字路口：巨额投资能否获得回报尚未可知，而客户的不满情绪日益增长。这场由银行为代表的机构发出的警报，可能标志着AI泡沫开始进入收缩阶段。