半導体株が1兆ドル以上下落、AI関連企業に売りが波及

世界で最も価値のある半導体株は、金曜日の取引終了後から今週にかけて時価総額が1兆ドル以上減少し、投資家の不安がセクター全体に広がった。この売りはエヌビディア（Nvidia）が主導し、同社は2380億ドルの価値が消失。SKハイニックス、サムスン電子、マイクロンといったメモリー分野の主要企業はそれぞれ1760億ドル、1730億ドル、1130億ドルの損失を計上した。半導体セクターはAIブームの主要な受益者の一つであり、過去12ヶ月でフィラデルフィア半導体指数（SOX）は92％上昇したが、直近1ヶ月では約20％下落している。

Morningstarのチーフ・エクイティ・ストラテジスト、マイケル・フィールド氏は「この下落はファンダメンタルズではなく、主に心理に起因している」と述べ、「簡単に言えば、信頼の喪失だ。私たちは多くのAI銘柄に上昇余地があると見ているが、これらはグロース株であり、その価値の多くは将来の期待キャッシュフローに依存しており、投資家の強い信頼が必要だ」と付け加えた。

Forresterのバイスプレジデント、アナリストであるチャーリー・ダイ氏は、AIインフラ支出が「予想よりも早くピークに達する」可能性への懸念が売りを反映していると指摘。同氏は「投資家は短期的な収益が前例のないAI支出レベルを正当化できるかどうかを再評価している」と述べた。ただし、「売りはAI需要の弱さというよりも、非常に強い上昇後の期待の再評価によるものだ」と付け加えた。

水曜日、アジアと欧州のテクノロジー株は下落を拡大し、半導体銘柄が下落を主導。韓国ではSKハイニックスが9.61％安で引け、一時は15％超下落。同社は四半期利益と売上高で過去最高を記録したが、アナリスト予想を下回った。サムスン電子は5％超下落、LGイノテックは10.89％下落、ソウル半導体は8.89％下落した。欧州では、ASMLが1.77％安、ASMインターナショナルが3.28％安、BESIが1.67％高とまちまち。

アバディーン・インベストメンツのアジア株投資ディレクター、キーロン・プーン氏は火曜日のメモで、アジア半導体株の弱さは「韓国でのデレバレッジ（レバレッジ縮小）プロセスとグローバルテクノロジー株に対する軟調なセンチメントを反映している」と述べた。ただし、最近の変動は「長期的な強気見通しを変えるものではない」と付け加えた。

日本の半導体銘柄も下落。コンピューターメモリーメーカーのキオクシアは13.85％安。東京エレクトロンは10.59％安、ソフトバンクグループ（Arm株を通じてAI投資の主要な代理となる）は6.95％安。台湾のTSMCは3.51％安。

中国本土のハイテク株はまちまちで、ハイテク株中心の創業板300指数は1.43％上昇したが、ハンセン中国半導体チップ指数は2.5％下落。香港上場の中国インターネット株はむしろ上昇し、テンセントと美団（メイトuan）はそれぞれ4.29％、2.05％高。アリババ、百度、クアイショウも上昇した。

米国半導体株は前日の弱含み取引を受け、さらに下落。エヌビディアは寄り付きで下落したが、引けは横ばい。インテルは約6％下落、AMDは8％下落。メモリー銘柄のマイクロンとシーゲートは8％超下落、ウエスタンデジタルは約7％下落、サンディスクは14％下落。SKハイニックスの米国株は9％下落。

大幅な反落にもかかわらず、アバディーンはこの売りをファンダメンタルズの悪化ではなくチャンスとみている。プーン氏は「最近の市場調整によりバリュエーションはより魅力的な水準となり、より合理的な価格で質の高い企業へのエクスポージャーを追加する機会を生み出している」と述べた。

リーデル・リサーチ・グループの創設者デビッド・リーデル氏はCNBCに対し、AI関連半導体株の調整は「AI市場の熱気を少し戻している」と述べた。AIファイナンスや中国競争激化への懸念が重しとなっているが、「市場は健全であり」、メモリーチップメーカーは「問題ないが、突然の上昇分を一部吐き出す必要がある」と述べた。