Cerebras、ディナープレート大のAIアクセラレータに賭け、現在の評価額は660億ドル

Cerebras Systemsは、ディナープレート大のウェハースケールAIアクセラレータに賭け、2026年5月15日のIPOで55.5億ドルを調達し、初日の時価総額は660億ドルを超えました。このNvidiaの長年のライバルは、2015年に元SeaMicroのAndrew Feldmanによって設立され、従来の半導体製造とは一線を画す道を歩んできました。

Cerebrasの核心技術は、46,225平方ミリメートルの巨大チップ「ウェハースケールエンジン（WSE）」です。通常のGPUがウェハーを切断してから再結合するのに対し、Cerebrasはウェハー全体に計算ユニットを直接エッチングします。この設計により、計算密度が向上し、ハードウェアスパース性を活用してディープラーニングの行列演算を高速化します。例えば、第1世代WSEは16ビット精度で2.65 petaFLOPSの密行列演算が可能ですが、スパース性を利用すると実効性能は26.5 petaFLOPSに向上します。Nvidiaも1年後にスパース性を追加しましたが、2:4の比率に限定されていました。

WSEはHBMやGDDRではなく、オンチップSRAMに依存します。SRAMは帯域幅が極めて高く（第1世代で9 PB/s）、容量は限定的で第1世代は18 GB、当時のNvidia GPUは32 GBでした。この制約から、Cerebrasは後続世代で改良を重ねました。2021年の第2世代WSE-2はTSMC 7nmプロセスを採用し、トランジスタ数、計算密度、SRAM容量、帯域幅を倍増。2024年のWSE-3は5nmプロセスで計算能力をさらに倍増させ、スパース時125 petaFLOPS（密行列時12.5 petaFLOPS）、SRAM容量44 GBに達しました。

Cerebrasの主要顧客はクラウド事業者で、特にUAEのG42は2023年に9億ドル相当の9拠点のスーパーコンピューティングサイトを発注しました。2024年半ば、Cerebrasは推論サービスを開始し、この分野で予想以上の成功を収めました。WSE-3のSRAM帯域幅は21 PB/sとNvidiaの最新Rubin GPUの約1000倍で、投機的デコード技術と組み合わせて、GPT-OSS 120B Highで毎秒2200トークン以上を生成（2位のFireworksの2.8倍）。Alphasense、AWS、Cognition、Meta、Mistral AI、Notion、Perplexity、そしてOpenAIなどが顧客となりました。

Cerebrasは2024年9月にS-1書類を提出して上場を目指しましたが、G42が収益の87%を占めていたため、2025年9月に一旦取り下げました。しかし、推論事業の成長と顧客基盤の多様化により、2026年5月に上場を果たし、株価は初日で70%上昇しました。

今後の課題は技術の刷新です。WSE-3は陳腐化しつつあり、NvidiaはGroqを買収して自社のSRAM推論プラットフォームを獲得しました。次世代WSE-4では浮動小数点性能の大幅な向上が期待され、FP8やFP4精度に対応する可能性があります。また、TSMCの3Dチップ積層技術を用いてSRAM容量を増やす計画です。さらに、AWSとの協業を拡大し、他社と差別化する戦略も考えられます。Cerebrasは大胆なウェハースケール設計で知られる企業として、新たな成長段階に立っています。