Cerebras CEO：「AIチップ需要は投機的ではない」、IPO価格は倍増

Cerebras Systemsの株価は木曜日の取引開始時にIPO価格を100%以上上回って急騰し、AIチップメーカーの強力な市場デビューを飾りました。これは、AIインフラ企業に対する投資家の旺盛な意欲を示しています。同社は水曜夜にIPO価格を1株185ドルに設定し、すでに引き上げられていた予想レンジを上回り、約55.5億ドルを調達しました。Cerebrasは1株185ドルで3000万株を売却し、引受会社にはさらに450万株を購入するオプションが与えられています。

2016年創業のCerebrasはサンフランシスコに本拠を置くチップメーカーで、AIワークロード専用のプロセッサを設計しています。主力製品のWafer Scale Engine 3は、NvidiaのGPUのように小さなチップをつなぎ合わせるのではなく、単一のシリコンウェーハ上に構築されています。同社は、この設計によりAI推論において速度とコストの利点が得られると主張しており、NvidiaやAMDの競合となっています。

CerebrasはAIインフラ投資サイクルのバロメーターとして注目されており、テクノロジー企業はAIシステムのトレーニングと実行に必要なハードウェアと計算能力を確保するために競争しています。今回のIPOは近年最大の米国テクノロジーIPOの一つであり、ウォール街が今年後半に予想する一連のAI上場の試金石と見なされています。

CerebrasのCEO Andrew Feldman氏はFortuneのインタビューで、CerebrasのようなAIチップ、特に推論用のチップへの需要は投機的ではないと述べました。「私たちは『フィールド・オブ・ドリームス』のような状況ではありません」と彼は語りました。「AnthropicやOpenAIに聞けば、彼らが提供するものに対する需要は、それを実現するための計算能力をはるかに上回っています。それは根本的に異なるシナリオです。」

最近の注目を集めたIPOの中で、これより大規模なものは、2019年のUber（約80億ドル）と2021年のRivian（120億ドル）だけです。Cerebrasは当初2024年に上場申請しましたが、マイクロソフトが出資するアブダビのAI企業G42との関係に対する審査を受け、上場は遅延し後に撤回されました。この審査により、2024年にCerebrasの収益の85%を占めていたG42への顧客集中度も浮き彫りになりました。更新された提出書類によると、2025年のG42のシェアは24%に低下し、代わりに別のUAE顧客であるムハンマド・ビン・ザーイド人工知能大学（MBZUAI）が売上の62%を占めています。

今年1月に発表されたOpenAIとの複数年契約は200億ドル超と評価され、将来の収益パイプラインを強化していますが、Cerebrasはまだこの契約からの収益を認識していません。Feldman氏は、公開市場の投資家は、少数の非常に大規模な顧客を持つ傾向があるCerebrasやNvidiaのような企業を理解していると述べました。「そうした企業が先を行っており、この計算能力の提供を促進しています」と彼は説明しました。