エド・ジトロン氏：「AIバブルが崩壊するとき、アップルは『すべてが燃えるのを眺める』だろう」

エド・ジトロン氏は、AIバブルの崩壊が近づいており、アップルはそれを静観して利益を得るだろうと述べています。同氏は、大規模言語モデル（LLM）の経済性に根本的な欠陥があると指摘します。トークン単位の課金は、ユーザーが期待する応答を得られなくてもコストが発生するため、従来のソフトウェア課金モデルとは相容れません。AI企業は実際のコストを隠蔽するために、低額の月額料金を設定し、トークン消費を制限していますが、それでもOpenAIは2025年に130.7億ドルの収益に対して209億ドルの損失を計上しました。

データセンターへの巨額投資も問題です。建設には数十億ドルと18～36ヶ月を要しますが、主要顧客であるAnthropicやOpenAI自体が赤字のため、投資回収の見込みは薄いです。これらの資金は主にプライベートクレジットや年金基金から調達されており、バブル崩壊時には金融システム全体に波及するリスクがあります。ジトロン氏は、特にOracleがOpenAIへの依存で深刻な打撃を受ける可能性があり、台湾や韓国のテクノロジーサプライチェーンにも影響が及ぶと警告しています。

一方、アップルはAIへの投資を極めて慎重に行ってきました。同社の年間資本的支出は約140億ドルで、他の大手テクノロジー企業の総額6500億ドルをはるかに下回ります。Apple Intelligenceの導入はユーザーに不評で、むしろAIに対する反感を強めました。ジトロン氏は、アップルがAIバブルの崩壊を傍観し、適切なタイミングで買収を行う可能性があると予想します。また、Vision Proは失敗作ですが、将来のインターフェースとしての可能性を秘めており、アップルはその小型化に注力すべきだと述べています。

結局のところ、AIバブルの崩壊は、巨額の損失を被る投資家や、DRAM価格の高騰により高いハードウェア代金を支払っている一般消費者に打撃を与える一方、アップルはその影響をほとんど受けずに済む可能性が高いです。ジトロン氏は、データセンターの過剰建設がメモリ価格を押し上げ、アップル製品の値上げにつながったと指摘し、このコスト転嫁は不公平だと批判しています。