割安なAI：Anthropicが割引で取引される理由

要点

• AnthropicのEV/NTM倍率は17倍で、Palantirの49倍を下回るが、成長率は約3倍速い。
• 資本集約度が高く、Anthropicは150億ドル以上を調達し、さらにGPUなどのインフラに追加資金が必要。
• 収益性が不透明で、高マージンのソフトウェア企業か資本集約型の公益事業になる可能性がある。
• 成長の変動性とAI規制・輸出管理などの政治的リスクが存在。